Guindos sottolinea il maggiore impatto degli acquisti anti-pandemici della BCE sul debito spagnolo


MADRID, 14 marzo (EUROPA PRESS) –

L’annuncio da parte della Banca centrale europea (BCE) a metà marzo 2020 di lanciare il suo programma di acquisto pandemico di emergenza (PEPP) ha avuto un impatto immediato e significativo sul rischio di frammentazione del debito sovrano della zona euro, secondo Luis de Guindos, vicepresidente dell’istituto, il calo dei titoli di Stato proviene da Spagna e Italia “molto più forte”.

In un articolo dell ‘”Yearbook of Euro 2021″ prodotto dalla ICO Foundation e dalla Financial Studies Foundation (FEF), il Vice Presidente della BCE esamina la risposta della Banca Centrale dell’Eurozona durante la pandemia e sottolinea il pacchetto Una serie completa di Le azioni della BCE si sono rivelate estremamente efficaci nell’allentamento della politica monetaria, nella riduzione dei premi per il rischio e nella garanzia dei prestiti alle imprese.

“Questi erano i presupposti per l’economia per riprendersi dal crollo della prima metà del 2020 e per ridurre il rischio di deflazione”, sostiene Guindos, che, data l’incertezza prevalente, continuerà a richiedere sostegno per mantenere condizioni finanziarie favorevoli fino alla pandemia la crisi può finire.

Nella sua analisi, l’ex ministro spagnolo dell’Economia e della Competitività pone particolare attenzione all’introduzione del PEPP, il programma buy-it-now contro la pandemia annunciata dalla BCE il 18 marzo 2020, i cui effetti sulle tensioni in il mercato del debito può avere un impatto diretto sul rischio di frammentazione per agire con decisione e per invertire l’inasprimento delle condizioni di finanziamento osservato nei primi giorni di crisi.

In quest’ottica, è evidente che gli acquisti di asset annunciati a marzo 2020, tra cui il PEPP e l’estensione del programma APP, hanno contribuito alla riduzione del premio per il rischio sui titoli di Stato nell’area dell’euro con un ribasso compreso tra 45 e 70 punti nel rendimento del debito sovrano dell’area dell’euro.

“Questi effetti variavano da paese a paese, con i rendimenti italiani e spagnoli in calo molto più brusco”, dice Guindos, osservando che l’effetto stimato sarebbe quasi il doppio della media della zona euro.

Il rendimento del mercato secondario delle obbligazioni decennali spagnole è salito all’1,384% il 18 marzo 2020, prima dell’annuncio della BCE, ed è diminuito notevolmente nei giorni successivi, raggiungendo dicembre in territorio negativo. Attualmente, il rendimento richiesto per l’obbligazione spagnola a dieci anni è dello 0,302%.

Per il debito decennale italiano, il tasso di mercato secondario richiesto venerdì è stato dello 0,604%, ben al di sotto del 2,992% raggiunto prima che la BCE annunciasse l’introduzione del PEPP.

Secondo gli ultimi dati pubblicati dall’istituto, tra marzo 2020 e fine gennaio 2021 la BCE aveva stanziato complessivamente 123.636 milioni di euro per l’acquisizione netta del debito pubblico spagnolo nell’ambito dei suoi vari programmi di acquisto di attività, di cui 89.846 milioni per acquisti di emergenza contro la pandemia (PEPP) e ulteriori 33.790 milioni attraverso il programma di acquisizione del debito pubblico PSPP.

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